平安产险170亿收购汽车之家26%股权

　　原标题：深度丨平安产险170亿收购“汽车之家”26%股权，与腾讯私有化“易车”开打汽车互联网大战

　　来源：21世纪经济报道

　　作者：辛继召,实习生宋豆豆

　　先是减持套现18亿元，然后又获批收购股权。

　　7月23日，21世纪经济报道记者获悉，银保监会近日批复同意中国平安财产保险股份有限公司（简称“平安产险”）收购汽车之家（ATHM.N）股权，具体是，平安产险以自有资金投资收购AUTOHOME INC.约26%股权（持股比例视资金汇兑情况确定）。

　　汽车之家当前股价80.21美元，与今年初股价基本持平，当前总市值95.51亿美元。按此计算，平安产险此次收购汽车之家约26%股权，大约耗资24.8亿美元（约合174亿元人民币）。平安产险是中国平安（601318.SH、2318.HK）的财产险子公司，平安集团数年前已经收购汽车之家股权。

　　目前，尚不清楚平安产险将从那些股东手里收购汽车之家股权。对于收购汽车之家股权，平安产险回应21世纪经济报道记者查询时表示：“平安产险看好汽车之家的长远发展，双方未来将密切合作，围绕车生态为消费者提供更好的服务和体验。”

　　此前，汽车之家向美国SEC递交的文件显示，截至美东时间6月18日，中国平安通过旗下全资子公司Yun Chen Capital Cayman（云辰资本）持有汽车之家大约5872万股A类普通股，持股比例为49.4%。云辰资本在6月18日减持了310万股ADS，减持价格为每ADS 82.1美元，套现总额约达2.55亿美元（约合人民币18.1亿元）。这是中国平安入主汽车之家4年以来首次进行的大规模减持。 

　　平安首次减持

　　时针拨回到四年前，2016年6月25日，中国平安与澳大利亚电信完成汽车之家的股份交割，以16亿美元收购其47.4%的股权，正式成为汽车之家最大股东。沸沸扬扬的股权之争暂时落幕。

　　汽车之家于2005年成立，定位为汽车垂直类网站，为用户提供选车、购车、用车及换车等相关资讯，2013年在纽交所上市，发行价为17美元，融资1.3294亿美元。2016年4月15日，持股汽车之家55%股份、汽车之家最大股东澳洲电讯将其47.7%股份出售给中国平安保险集团。4月16日，由汽车之家CEO秦致牵头的公司管理层，以及博裕、高瓴资本、红杉中国准备以31.50美元每ADS的价格进行私有化，而平安并未出现在买家团名单中。虽然私有化财团的价格高于平安信托，但澳洲电讯并未接受这一私有化方案。

　　汽车之家、澳洲电讯以及中国平安三方经过一系列斗争，最终汽车之家的控制权花落中国平安。2016年6月25日，澳洲电讯与平安信托正式完成股权交割，平安信托以47.4%的股权成为汽车之家最大股东，汽车之家创始人李想、CEO秦致的股份分别被稀释为2.6%和2.9%。同时，中国平安对汽车之家高管团队进行大换血，汽车之家彻底易主，平安健康险董事长兼CEO陆敏担任汽车之家董事长兼CEO，来自平安信托的康雁担任公司总裁，监管媒体事业部整体业务；王俊朗担任公司副总裁及首席财务官。

　　2017年2月，澳洲电讯将持有汽车之家的剩余6.5%股份以2.17亿美元的价格出售给平安，退出汽车之家的股东行列。这一股权由平安旗下公司Yun Chen Capital Cayman接手。至此，中国平安承接澳洲电讯的53.9%股份。 

　　中国平安成为汽车之家的最大股东后，几年来并未增持或减持汽车之家的股份。

　　资料显示，截至2017年4月7日，云辰资本持股数约为6182万股，占比53.3%，为第一大股东，安德森资本管理公司持股5.9%。截至2018年3月31日，云辰资本持股数约为6182万股，占比52.7%，安德森资本管理公司持股为7.5%。截至2019年3月31日，云辰资本持股数约为6182万股，占比52.2%；安德森资本管理公司持股突破10%，为10.6%；此外，汽车之家得到了奥比斯投资公司的增持，持股为7.2%，成为第三大股东。截至2020年2月29日，云辰资本持股数约为6182万股，持股为51.9%，安德森资本管理公司为第二大股东，持股为9.2%。

　　中国平安的持股数并未发生变化，但持股比例不断下降。今年6月18日，中国平安首次对汽车之家进行大规模减持，持股比例下降了2.5%至49.4%。

　　汽车之家2020年一季度业绩报告显示，其营收与净利润双双下滑，其2020年一季度净收入同比下降4%至15.47亿元，净利润同比下滑9.1%至5.872亿元。

　　五个“应当”

　　对于平安产险收购汽车之家股权，平安产险的回应是“围绕车生态”。

　　银保监会在批复中要求，平安产险在投资AUTOHOME INC.及后续经营管理过程中，提出五个“应当”要求。

　　具体是，应当严格遵守境内外相关法律法规，有效履行股东职责，促进与被投企业间的业务协同。应当督促AUTOHOME INC.建立健全公司治理，完善内控机制，严格遵守境内外相关法律法规开展经营活动。应当建立并完善与AUTOHOME INC.的风险隔离、关联交易等管理制度，切实加强全面风险管理，防范风险传递。应当按照监管规定，定期向银保监会报告投资管理情况。遇有重大或突发事件，应当及时采取有效措施，并履行报告义务。

　　平安集团在向资本市场讲述的故事中，“金融+科技”主要围绕“五大生态圈”来开展，通过汽车之家、平安产险、平安银行、平安融资租赁等公司开展。

　　根据平安集团年报，在个人客户端，2019年12月汽车之家移动端日均独立用户访问量3683万，同比增长25.0% ；截至2019年12月末，“平安好车主” APP注册用户数突破9000万，其中约4900万用户同时是平安产险的车险客户 ；平安银行推广车主信用卡，融合车主权益、交易服务和金融服务。在机构端，平安付费经销商超2.7万家，数据产品客户1.7万多家 ；主机厂覆盖90多家，数据产品客户达36家。智能金融平台方面，汽车之家全年共促成近240亿金融贷款和保险交易规模，平安银行汽车金融业务全年新发放贷款额1566.74亿元，平安融资租赁汽车租赁业务全年投放额269亿元。

　　不过，汽车之家近期业绩不佳。汽车之家2020年一季报显示，净收入15.47亿元，同比下降4%；净利润同5.872亿元，比下滑9.1%。

　　而在2019全年，汽车之家净收入84.2亿元，同比增长16.4%；调整后净利润34.1亿元，同比增长10.7%。2019年第一季度至第四季度，汽车之家营收增速分别为25.14%、23.54%、14.9%和6.9%。

　　互联网机构杀入汽车

　　汽车之家也面临易车（BITA.N）等入局者的竞争，二者同为汽车互联网企业，又同在美国上市。

　　不同的是，汽车之家背后站着平安集团，易车背后站着腾讯控股（0700.HK）。

　　经过近一年的并购后，6月12日，易车公告称，腾讯与Hammer Capital对易车的私有化协议已经签订，买方团将以每ADS 16美元的现金价格（约15%左右的溢价）购买易车股票，总交易金额将达11亿美元，约合人民币77.88亿元。交易最终完成后，易车将从纽交所退市，易车子公司易鑫集团（2858.HK）也被收入囊中。

　　同时，6月19日，美国SEC文件披露，腾讯通过旗下Huang River基金增持了蔚来汽车168万股ADS，如今共持有蔚来汽车约1.59亿普通股票，以15.1%的股份成为蔚来汽车第二大股东。

　　腾讯增持蔚来、收购易车；平安产险收购汽车之家。汽车互联网的大战，仍在继续。